6月1日，智谱在港交所公告，董事会提议向证监会恳求刊行A股，并进取交所恳求科创板上市。若成行，这家岁首刚以“全球大模子第一股”身份登陆港股的AI明星公司，瞎想在A股再融150亿元。从港股到科创板，智谱正试图用“A+H”双上市架构，为研发引擎再添燃料。对成本的饥渴并非孤例，MiniMax近日已公开科创板上市瞎想，具身智能赛说念不异拥堵，宇树科技、云深处均在冲刺A股。

笔据公告，智谱提议刊行的A股数目占刊行后总股本的2%至8%，即不少于910万股且未几于3877万股。召募资金中，120亿元将投向东说念主工智能通用基座大模子，20亿元用于大模子MaaS（模子即作事）一站式作事平台，10亿元用于补充流动资金。80%的资金砸向基座模子，意味着智谱的底层时刻参加远未已矣，这与其港股上市时的募资逻辑一脉相传——其时约70%的资金不异用于通用AI大模子方面的研发。

2026年1月8日，智谱以120港元在港交所开盘，上市后股价高潮十几倍，截止北京商报记者发稿，股价1412港元，总市值6295亿港元。除市值的快速膨大，完成港交所的上市历程后，智谱真实以无缝衔尾的速率进入回A股的节拍。

4月下旬，国泰海通证券股份有限公司和中国国外金融股份有限公司向证监会的诠释称，2026世界杯数据统计智谱A股上市提醒使命还是完成第四期。6月2日，智谱在港交所的公告让这家公司离A股更进一步。就科创板上市时分，北京商报记者采访了智谱有关东说念主士，截止发稿对方未予恢复。

营收是另一个层面的故事。2025年智谱营收7.24亿元，同比增长131.9%，经诊治净升天31.82亿元，较上年扩大29.1%。公司玄虚毛利率从2024年的56.3%降至2025年的41%，但MaaS平台毛利率同比提高近5倍至18.9%，一季度API加价83%后，调用量反增400%。

脚下，对准科创板的明星公司则越来越多。同为大模子“六小虎”的MiniMax是被平直对方向一个，较智谱晚一天在港交所上市，于5月31日以公告的形式书记，公司董事会对在科创板上市进行评估。

更眩惑公众预防力的粗略是具身智能赛说念。宇树科技、云深处等机器东说念主公司在2026年密集冲刺A股，和升天的大模子公司比拟，宇树科技在2024岁首度扭亏，净利润达到9450.18万元，2025年该数字增至2.88亿元，2026年上半年净利润瞻望在2.58亿至3.06亿元。

也即是说，将在科创板王人聚的既有大模子明星，也有具身智能龙头。对此，文渊智库创举东说念主王超向北京商报记者示意，“当下AI大模子、GPU芯片、高速存储芯片的飞腾还莫得曩昔，况兼驱动利好AI数据中心和AIPC规模等。刻下成本市集是不缺钱、不缺成见的。在这种市集热诚下，是不会影响智谱走势的，除非公共对全体AI、大模子的改日产生了怀疑”。

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